世界新局|拜登下月欲再推「新紓困案」、歐洲央行擴大寬鬆;比特幣成了新避險資產?

美股五大指數上週五盡收在歷史新高,而比特幣(BTC)上週也創下歷史新高,看起來經濟恢復狀況良好;然而上週公佈的非農就業數據卻顯示經濟成長正在趨緩,同時,世界也還在疫情二次爆發的邊緣。準美國總統拜登(Joe Biden)已經推出 9,080 億美元的「折衷」紓困方案,且明年一月打算再推出新方案,能維持經濟成長動能嗎?
背景補充FED | 聯準會暗示支持拜登 「2兆美元印鈔」,債務貨幣化將使美元再貶值?

 

股五大指數(標普 500、道瓊、納斯達克、羅素 2000、費城半導體)於上週五(4 日)全面創下歷史新高,與此同時,非農就業數據卻不如預期,顯示美國經濟成長正在趨緩,分析師指出,上漲的原因是「糟糕數據」反而增加了紓困案通過的可能性。

就業數據有多糟?

美勞工部上週五公布非農就業數據,十一月份非農就業人數增加 24.5 萬,低於經濟學家預估的 44 萬。若按照這個速度,須費時三年半,美國就業數據才能回到疫情前水準。

瑞穗證券分析師尤格(Robert Yawger)認為,就業數據不漂亮,但股市創新高的原因是:「數據差,才會促使兩黨儘早達成協議」。

其表示:

可以這麼說,如今壞消息反而成了好消息。

事實上,在非農就業報告出爐前,原本堅持要 2.4 兆美元紓困法案的民主黨(拜登所屬陣營)態度就已軟化,同意捨棄原有的大規模紓困案,支持以 9,080 億美元跨黨派紓困計畫作為與共和黨談判的基礎,打破近半年來僵局。

不過共和黨領袖麥康奈爾拒絕了這項提案,指出會和白宮推出「共和黨版本」。

對此,準總統拜登則是表示,這個就業數據顯示了紓困方案的重要性。

拜登表示,人民正面臨嚴峻的就業前景,呼籲國會應該要儘速通過,此外,他也認為這樣的規模還不夠,明年一月還要「再」提案 9,000 億美元的紓困方案,最好是可以像今年中旬一樣,發放「每人 1,200 美元」紓困金。

加碼紓困,美元或繼續貶值

靠印鈔救市的後果可能就是導致「債務貨幣化」,進而使美元繼續貶值。

目前拜登檯面上端出的牛肉有 9,080 億的紓困案,明年預計會再加碼 9,000 億,再加上聯準會支持的綠能 2 兆方案,加總起來的預算多達 3.8 兆美元,美元在債務產生的同時被創造出來,在債務償還的同時被銷毀。在流通狀態的美元每天都在產生債務利息,而且是「不斷再增加」。

到目前為止,美國對六種法幣的指數(DXY)已從三月份最高 102.9 點下跌至如今的 90.7 點,跌幅將近 12%。

而上週聯準會(Fed)公布的十一月聯邦公開市場委員會(FOMC)紀錄已經清楚明白地告訴全球,低利率框架和購債規模都不會變動,依然會以每月 1,200 億美元購買美國公債和不動產抵押貸款證券 (MBS)。甚至有可能會在十二月份決定是否「提高」購買規模,或是將國債購買方向轉為長期國債,控制債券利率。

所以看起來,美元會持續下跌,直到經濟回穩、Fed 動用升息工具後。

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不只是美國,ECB 也將繼續擴大寬鬆

另外,本週五(11 日),歐洲央行(ECB)即將召開貨幣決策會議,針對歐洲可能陷入「雙重衰退」討論未來寬鬆政策。市場預料,ECB 將擴大寬鬆貨幣政策,預計現有的兩項刺激計畫延長實施到明年底。

其中,ECB 可能會加碼「新冠緊急購債計畫」(PEPP)5,000 億歐元,規模擴至 1.85 兆歐元,並延長這項計畫的實施時間六個月,也就是到 2021 年底。《經濟日報》報導,甚至有知情官員透露,該計畫甚至會延長至 2022 年中。

經濟學家也預期,ECB 將延長實施提供給銀行業的長期低利貸款措施「定向長期再融資操作」(TLTRO)六個月,實施到 2021 年底。

比特幣成「新避險資產」?

今年八、九月才購入 4.25 億美元比特幣的美國上市公司 MicroStrategy 4 日發布公告,再加碼 5,000 萬美元的比特幣,目前該公司已持有 40,824 枚比特幣,為所有上市公司最多。

不只 MicroStrategy,今年以來,已開始有許多公司開始將比特幣作為資產配置的一部分,這是因為,美元貶值連帶地影響原本債券配置的收益。

延伸閱讀:又加碼「5千萬美元」比特幣!MicroStrategy 持 40,824BTC 坐穩巨鯨之王寶座

從拜登政府、ECB、Fed 近來的動態看來,明年在疫情結束前,印鈔拯救實體經濟的大趨勢不變,在現金不斷貶值的前提下,比特幣「或許」是現金的替代資產;雖然其風險很高,但同樣地,報酬也相當優渥。只要一小部分資產配置在比特幣中,就能以對沖貶值風險,並作為「價值儲存」的資產類別。

截稿前,比特幣的報價為 19,219 美元,離歷史高點 19,991(Coinbase 報價)僅差數步之遙。

– 圖片來源:TradingView –

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