富達 Fidelity 研報:建議投資組合「比特幣配置5%」、BTC與其他資產相關性極低

富達投資(Fidelity Investments)稍早發布了一份研究報告,標題稱作《比特幣投資論述:比特幣作為一種另類投資標的的角色(Bitcoin Investment Thesis: Bitcoin’s Role As An Alternative Investment)》;其中,富達投資提出了一項建議,呼籲人們應該在自己的投資組合中分配 5% 的比例在比特幣(BTC)上。
(前情提要:重大進展!富達 Fidelity 調研: 1/3的「大型機構級投資人」已擁有加密貨幣資產,如比特幣

 

達投資旗下子公司富達數位資產(FDAS)今日發表了一份關於比特幣的最新研究,蒐集了來自方舟投資公司(ARK Invest)、加密信託基金 CoinShares、資產管理機構 Arca 等產業領導者的專家觀點,或許能進一步推動機構投資人進場的決心。

相關係數低

富達投資研究發現,觀察比特幣在 2015 年 1 月至 2020 年 9 月期間,每 30 日內與其他投資資產的相關係數僅有 0.11;相關係數範圍是在 1 ~ -1 之間,0.11 意味著比特幣相對黃金、股票等波動都不會出現明顯反應,不過短期關聯性較難從中得出。

也就是說,比特幣在平均表現上幾乎是完全獨立於其他市場的。

富達投資在報告中指出,另類投資提供了一個獨特的避險渠道,與其他資產類別相比會有獨立的價格走勢;根據富達投資彙整的數據顯示,全球投資市場上的另類投資佔比已從 2003 年的 6% 上升到 2018 年的 12%,預計將在 2025 年突破到 25%。

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5% 比特幣

故此,富達投資在這份報告中的第二主題上表示,投資人應該在自己的投資組合中加入 5% 的比特幣,作為其另類投資的一部分。富達投資表示,這種配比代表著無論市場狀況如何,只要隨著時間推移,其對比特幣的投資都能獲得一定的回報。

您可以考慮配置一個目標 5% 比特幣的投資組合。如果因為投資表現好於其他資產,而讓您的比特幣配置超過 10%,那麼您可以執行嚴格的再平衡戰略,出售一定比例的比特幣,讓比特幣佔比回到 5%;

如果比特幣表現不佳而跌到 1%,投資人則應該買進比特幣。再平衡的好處,就是迫使投資人對「低買高賣」形成自律。

富達投資的研究總監布托麗亞(Ria Bhutoria)寫道,加密貨幣市場當前的總市值根本是微不足道;而雖然機構資金進場可能會限縮比特幣在資產相關性上的表現,但她認為,加密貨幣在根本上就不像其他資產需要面臨的「經濟逆風」風險。

在全球基準利率趨近或等於 0 的世界中,不配給投資額度給比特幣而需付出的機會成本要更高。

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機構表現

自 8 月起,機構投資人進場跡象愈發強烈。

今年 8 月初,那斯達克上市公司 MicroStrategy 宣布投資 2.5 億美元在比特幣上,創下華爾街機構一大新里程碑;同月月底,富達投資便向美國證券交易委員會(SEC)提交申請,要求推出一檔比特幣指數基金,但目前還尚未對外披露太多訊息。

隔月,MicroStrategy 再加碼投資 2 億美元,將旗下比特幣資產投資組合擴大到 4.5 億美元;或許是受到 MicroStrategy 感召,推特(Twitter)創辦人多西(Jack Dorsey)旗下的支付公司 Square 也在 10 月初宣布對比特幣投資 5,000 萬美元,約佔其市值的 1%。

不過,由英國著名智庫皇家三軍聯合研究所(RUSI)和國際公認反洗錢師協會(ACAMS)在 9 月底發出的聯合調查報告指出,金融機構和政府部門對於比特幣等加密貨幣的信任程度依然低靡,且除比特幣、以太幣(ETH)等主流幣種外,圈外人對於其他加密貨幣種類的認知程度也不高。

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