時局改變|揭密砸 4 億美金購 BTC 的 MicroStrategy,加密市場反激活了老牌公司?

之前主流市場觀點集中於「傳統企業對於加密市場的推動和幫助」,現在或許是時候去反向思考了。本文將從首間以「比特幣」作為資產配置的上市公司-MicroStrategy 背後故事來探討,到底是傳統市場公司給加密貨幣市場帶來了更多的經濟效益與潛力,還是加密市場反而啟動了那些老牌公司?本文由專欄作者 BlockBeats 撰稿,不代表動區立場。
(事件背景:已再加碼 52.5 億比特幣!MicroStrategy購入第二筆BTC,股價聞訊飆漲 9%

 

果說,一家上市公司投資了比特幣,這對股價來說是利好還是利空?

今年 8 月,一家傳統產業巨頭 MicroStrategy Inc.(簡稱 MicroStrategy)突然宣布將採取新的財政儲備政策,將持續把比特幣作為主要財政儲備資產。

在隨後的一個月內,MicroStrategy 說到做到,花了近 4 億美元購入了約 38,250 枚比特幣。

這個消息淹沒在幣圈一片 DeFi 的繁榮昌盛中,大家似乎並沒有意識到,這是全球第一家公開宣布將比特幣作為資產配置的上市公司。

延伸閱讀:無畏 5 億虧損!MicroStrategy向SEC申報:未來比特幣儲備可能「超越 73 億」

更奇怪的是,這家公司看起來跟比特幣一點關係都沒有。在互聯網搜索 MicroStrategy 與 Bitcoin 的關鍵字,根本看不到彼此之間有任何關連;在創辦人Michael J. Saylor 過往的推特中,幾乎找不到跟比特幣有關的發言。

這家 1989 年成立的科技公司,是如何一躍成為了比特幣大軍中一員猛將的呢?

從空軍到創業

1965 年 2 月,Michael Saylor 出生於美國林肯市的一個空軍世家,他的父親是空軍首席軍士長。在家庭的影響下,Michael 也開始走空軍這條路。

18 歲那年,獲得空軍 ROTC 獎學金的 Saylor 進入麻省理工學習,幾年後,Saylor 拿到了航空航天專業和電腦專業雙學位,順利畢業。但因為身體原因,空軍並沒有成為 Saylor 的最終歸宿。

(Michael Saylor)

1988 年,24 歲的 Saylor 成為杜邦公司(DuPont)的內部顧問,他花了近兩年時間幫助杜邦開發了一種電腦模型,這套工具被杜邦用於預測市場變化和公司發展情況。

杜邦公司現在是世界排名第二大的美國化工公司,杜邦公司成立於 1802 年,在一戰時期曾做過軍火生意並積累了足夠的資金。

2015 年,杜邦化工和陶氏化學合併,新公司取名陶氏杜邦(DowDuPont),成為全球唯一次於巴斯夫(BASF)的第 2 大化工企業。現在的杜邦公司業務範圍十分廣泛,涉及食物、保健、服裝、家居、建築、電子和交通等多個領域。

就在開發模型的這段時間,Saylor 發現了商機:市場上似乎只有專業的工具和數據分析公司,可以幫助企業進行業務調查和市場預測。

於是在幫助杜邦研發模型的這頓時間,這位野心勃勃的年輕人決定開辦自己的業務,他說服老東家杜邦給了他 25 萬美元的資金支持。

成立 MicroStrategy

1989 年,在老東家的資金與麻省理工學院同學的支持下,MicroStrategy 成立。

在市場中一番摸索後,MicroStrategy 迎來了一位關鍵客戶:麥當勞。

麥當勞希望 MicroStrategy 開發一種應用程式,可以用來分析麥當勞各種促銷的效率情況,並給出了 1,000 萬美元的報價。

這套程序帶來的利益效果出乎意料,甚至是雙贏:麥當勞發現了食客們的喜好,而對於乙方 MicroStrategy 來說,也探索出了一條新的 To B 方向。

正是和麥當勞的合作使 Saylor 意識到企業數據這個市場潛力巨大,企業可以使用他們開發的智能商業軟體來利用數據分析業務,從而做出最優決策。

此後,推出了 To B 智能商業軟體業務的 MicroStrategy 在創業路上越走越順。從 1994 年到 1997 年,MicroStrategy 的收入每年翻一番。

著名的內衣品牌「維多利亞的秘密(Victoria’s Secret)」也曾是 MicroStrategy 的客戶之一。

MicroStrategy 通過數據挖掘和分析,幫助維密發現了美國女性在內衣選擇上的偏好:紐約的女性更喜歡購買黑色內衣,而美國中西部女性內衣尺寸往往更大。幫助維密節省了庫存成本的同時還提高了銷量。

在 90 年代後期,MicroStrategy 在 Saylor 的帶領下不斷擴展,他一直堅信「居安思危」的理論。

Saylor 認為 MicroStrategy 不是數據挖掘軟體的銷售商,而是「智能」的提供者,就像比爾·蓋茲(Bill Gates)在微軟的使命不僅僅是讓微軟出售一堆個人電腦的軟體,其終極目標是在每台桌上型電腦上安裝一台智能電腦。

找到了核心業務的 MicroStrategy 走上了正軌,1998 年 6 月,在公司成立 9 年後,MicroStrategy 開啟了 IPO 之路,首次公開發行 400 萬股,每股定價 12 美元。在上市交易的第一天,股價就翻了一番。

IPO 時,Saylor 保留了 73.1% 的公司股份(聯合創辦人 Banal 持有另外 12% 的股份)。Saylor 的超高持股比例也因為其對公司極強的控制欲,他不願將任何所有權股份提供給外部投資者,特別是風險資本家,他曾公開發表評論稱討厭風投資本家們。

他擔心風險資本家或其他大投資者會「淡化公司的願景」。

在納斯達克敲鐘後的幾個月內,Saylor 新成立的公司 MicroStrategy Inc. 的市值便超過了其前雇主-198 歲的杜邦公司的市值。

而隨著股價的一路飛升,Saylor 的淨資產達到 70 億美元,在《華盛頓雜誌》眼裡,他已經是華盛頓特區地區最富有的人之一。

但誰也沒想到,上市變成 MicroStrategy 的最後的高光時刻。

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改變世界的人

上市後不久,MicroStrategy 就遭到了 SEC 調查,原因是涉嫌偽造營收數據。

MicroStrategy 隨後承認其 1999 年的收入比之前對外宣稱的少了 25%,其 1999 年實際上是處於虧損狀態的。

就像瑞幸一樣,數據相差如此之大,這對一家上市公司來說幾乎是毀滅性的打擊,消息迅速發酵,MicroStrategy 股價暴跌 62%。Saylor 在一天之內損失了 60 億美元。

(MicroStrategy自上市以來股價圖)

不過 SEC 的小插曲對 Saylor 似乎沒有受到任何影響,他完全不在意這幾十億美元的蒸發。

他堅持認為自己的公司沒有做錯任何事情,在他自己的描述中,他認為自己在改變世界。

他將自己比作愛迪生、亨利·福特和鋼鐵大王卡內基。當你正忙著改變世界時,誰在乎數十億美元的損失呢?

我從未見過如此痴迷於要改變世界的人。

MicroStrategy 發言人馬克·比斯諾(Mark Bisnow)如此評價 Saylor。

但不是每個人都可以成為愛迪生。

2000 年 2020 年間,MicroStrategy 還在堅持推出新一代產品和服務,同時還進行一些產品和服務出售。卻再無令華爾街為之喝彩的新突破了。

2000 年 12 月 29 日,MicroStrategy 的股價達到了令人驚詫的 3,330 美元之後,開始了狂瀉式下降。

隨後這 20 年間,MicroStrategy 的股價鮮少再回歸到 200 美元。

2014 年,MicroStrategy 決心重組,2014 年 10 月,MicroStrategy 裁員 770 名員工,相當於 20% 的員工,同年 11 月 Saylor 將他的年薪從 875,000 美元減至 1 美元,並取消分紅。

但這無法改變 MicroStrategy 的頹勢,Saylor 的推文互動非常慘淡,評論與按讚數幾乎都上不了兩位數,早已不是當年被各大雜誌和企業熱捧的頂尖企業家。

做出改變,投資比特幣

2020 年 8 月 6 日,MicroStrategy 突然宣布要對財政儲備做出調整:計劃向「另類投資或資產」投資 2.5 億美元。這另類資產包括比特幣。

言出必行,該消息被爆出後不到一周,8 月 11 日,MicroStrategy 就表示該公司已經購買了價值 2.5 億美元的比特幣。

有意思的是,在消息被發出後,MicroStrategy 的股價也出現了小幅上升,從 124 美元上漲至 137 美元。

9 月 15 日,Saylor 證實 MicroStrategy 在前一天( 9 月 14 日)再次完成了 16,796 枚 BTC 的收購,價值為 1.75 億美元。

9 月 15 日 – 16 日,Microstrategy 股價連續兩天上升,最高觸及 174.9 美元,達到了自 2017 年 7 月以來最高價格。

延伸閱讀:如何在74小時「花完 52 億」買比特幣? MicroStrategy:每 3 秒買 0.19 BTC,買 88,617 次

兩次購置,共計花費了大約 4 億美元。

MicroStrategy 投資比特幣的原因也很簡單,他們認為比特幣是「優於現金」的「可靠的價值存儲」。

Saylor 在投資上最終想要的,投資要麼減少虧一半,要麼漲 10 倍。

這種投資理念有點類似 2012 年購買亞馬遜(Amazon)或蘋果(Apple)的股票。也是俗稱的「非對稱風險」。

Saylor 觀察到,在過去的十年中,投資領域制勝策略之一就是找到「由數位化指向的網路」。

例如,蘋果(Apple)將通訊數位化;亞馬遜(Amazon)將商業數位化;Google 將收集資訊的過程數位化。

善於思考的 Saylor 發現,所有可以漲 10 倍的機會都有共同點,那就是:

  1. 已經實現了 1,000 億美元以上的市值;
  2. 規模是下一個最大競爭對手的十倍時。

縱觀市場,比特幣是完美的選擇。

比特幣是占主導地位的數位網路的貨幣,其規模是任何想成為價值儲存的加密貨幣的 10 倍以上(不包括 ETH),因此比特幣恰好符合了 Saylor 對投資的要求。

我們不知道這是不是 MicroStrategy 創辦人 Saylor 「改變世界」的最新進展。但這樣的大手筆的確實成功引起了加密社群的注意,沉積了 20 年的 MicroStrategy 能否準備依靠比特幣打一場漂亮的翻身仗我們不得而知。

自從該公司宣布大舉購入比特幣後,MicroStrategy 創辦人 Saylor 立刻獲得了一批加密粉絲,業內大佬們也紛紛關注他的帳號進行互動,其中就包括 FTX 聯合創辦人 SBF、Morgan Creek Digital 的共同創辦人 Anthony Pompliano、Multicoin Capital 執行董事 Mable Jiang、Block.on 共同創辦人Brendan Blumer(BB)等等,推文的互動量也明顯上漲。

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比特幣的共識魔力開始在 Saylor 身上生效,他本人也已在推特上公開稱讚:

比特幣以真理之火為食,在加密領域支持下它呈指數增長,變得更智能、更快、更強大。


MicroStrategy 和其創辦人 Saylor 對於比特幣的認可,只是加密市場滲透到傳統市場的一個縮影。自 2019 年以來,已經有數家傳統市場公司宣布與加密公司合作,甚至直接購入比特幣作為資產配置。

不過依照 MicroStrategy 這 20 年的發展來看,也有許多懷疑論者認為 MicroStrategy 在「蹭熱點」。

畢竟從互聯網泡沫破裂之後,MicroStrategy 的股價一直是下降趨勢,而就在該公司宣布投資比特幣之後,股價出現了反常上漲。

這家已經在傳統市場默默無聞多年的公司突然又躍上了媒體頭條,其創辦人 Saylor 的推特帳戶也從僅有幾十個回覆和點讚數的小蝦米變成坐擁 16 萬粉絲、留言超過千條的推特重要人物。

之前大多數主流市場觀點集中於「傳統企業對於加密市場的推動和幫助」,而現在或許是時候去反向思考:

到底是傳統市場公司給加密貨幣市場帶來了更多的經濟效益與潛力,還是加密市場反而活絡了那些老牌公司呢?

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