討論:俄羅斯「數位金融資產 (FDA) 法案」三讀通過,有辦法引領東歐加密浪潮嗎?

綜觀全球各國政府對於加密貨幣立法進度,俄羅斯政府已意識到加密貨幣產業的潛在商機和風險,該國《數字金融資產法案》已於 7 月三讀通過。俄羅斯最終雖給予了加密貨幣法律地位,但這部新法卻也可能會終止金融科技公司向俄羅斯市場擴張的野心。
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羅斯政府最受矚目的加密貨幣相關法條莫過於《數字金融資產法案》(DFAs),該法案已於今年 7 月 22 日經俄羅斯下議院國家杜馬(State Duma)三讀通過。該法案最初是在 2018 年被提出,歷經兩年俄羅斯當局終於肯首授與加密貨幣法律地位。

據杜馬的決議,DFA 法案預計在明年 1 月 1 日正式上路。該法明確界定了俄國政府對加密貨幣的態度,使俄羅斯的加密貨幣交易合法化,以及個人和企業該如何處理加密貨幣相關商業活動與產權事宜。

根據《CoinTelegraph》報導,大抵來看,俄羅斯議會對於數位資產的態度,和英國監管機構(FCA)有許多相似之處,但其中有一點明顯的區分,那就是俄羅斯當局明確地禁止了使用數位資產做為支付方式。

俄羅斯新法案

首先要先了解到的是,眾所矚目的數位金融資產新法案(DFAs),如何定義數位資產的定位和用途。

根據俄羅斯主要新聞機構塔斯社(TASS)報導,該法案將這些權利統稱為數位權利,其中包括了貨幣債權、有價證券,以及參與持有股份的非上市公司股權的權利。

該法案也提供了一個允許 DFAs 使用案例的清單,闡明了數位資產可以被「買賣」、「繼承」或「交換為其他數位權利」。

然而,俄羅斯當局卻也明確表示:「數位貨幣不能作為任何形式的支付方式」,也不能兌換為俄羅斯盧布或其他國家法幣。同時,新法也列出了對交易所和數位資產持有人的監管架構。

回首俄羅斯當局先前對加密貨幣的警戒、防範態度,甚至一度認定相關活動為金融犯罪行為。而現在新法 DFAs 的頒布,儘管允許使用範圍仍屬限制多開放少,卻仍顯現了俄羅斯當局對加密產業的態度有了很大的轉變。

延伸閱讀:俄羅斯|央行透露:數位金融資產法將「嚴禁」加密貨幣發行和交易

加密貨幣定位和英國類似

同時,該法案使俄羅斯再加密貨幣稅務上和英國政府持相同立場,兩國政府均認定數位資產在法律上應該被當作財產,因此不論個人或公司行號,若有數位資產都應列入納稅範圍。

目前英國法院已於今年四月也作出了稅務有關決議,提到加密資產如比特幣,應被界定為財產;此外,英國稅務海關總署(HM Revenue & Customs)會對個人加密投資徵收資本利得稅,對公司加密貨幣交易相關徵收所得稅。

雖然兩國對加密貨幣定義相近,但俄羅斯目前還尚未釋出任何有關政策。

與英國差別

雖然俄羅斯和英國在數位資產稅收部分持一致看法,但兩國對加密資產的定義卻存在差異。

英國 FCA 對加密資產定義:

使用某種類型的分散式帳本技術(DLT),且乘載著價值或合約權利的密碼貨幣,其可以通過電子方式轉移、儲存或交易。

此定義進一步縮小三種範圍:電子貨幣代幣、證券代幣和未受監管代幣。

最後一類是不受監管的代幣,包括用作交換媒介的所有加密貨幣,而俄羅斯現在明確禁止使用這種貨幣。

英國央行(Bank of England)明確表示,加密資產(未受監管的代幣)不是貨幣。從 FCA 術語名稱從「加密貨幣」(cryptocurrency)改變為現在常用的「加密資產」(cryptoassets),可以觀察出英國當局態度的轉變。

此定義差別至關重要,因為傳統貨幣有許多其他特徵,其所發揮的宏觀經濟功能,遠大過於單純的利益交換。傳統貨幣影響著經濟體系的高低起伏,任何的變化或增加都容易會造成無法預測的崩潰。

因此,英國當局仍非常謹慎應對,雖沒有限制加密貨幣作為支付方式,但也沒有讓加密貨幣和法幣劃上等號。

數位資產視為貨幣是爭論?

值得研究的是,為什麼全球監管機構如此不願將數位資產視為一種貨幣。

與傳統貨幣相比,加密貨幣的作用並不基於國家對個人的責任,但它們的意義可以歸結為參與者之間的共識,這更類似於一種易貨體系。

目前大多數加密貨幣的設計,最終的總供給是固定的,這在宏觀經濟意義上帶來了工資、商品和服務出現通縮的危險。

但反過來,缺乏操縱貨幣供應以應對市場需求的能力,可能導致價格波動,其問題比不受監管的貨幣本身更嚴重。

在 COVID-19 疫情肆虐全球的背景下,央行在調整貨幣政策方面的作用尤其重要,政府直接為應對衛生危機的刺激方案和政府支出提供資金。

然而,大量印鈔經常被批評為可能導致惡性通膨。簡單地說,這意味著貨幣貶值以應對貨幣供應的增加。但就 COVID-19 情況來看,事實證明,在與相關保障措施相結合的情況下,即使仍無法得知該印鈔的長期影響,此決策仍是危機時期非常寶貴的工具。

總之,加密貨幣在貨幣經濟上的效益與彈性變通能力,離完全清楚釐清還有很長遠的一段路。

DFA 頒佈後的下一步

從俄羅斯新法內容可觀察出,該國對加密貨幣態度漸轉溫和,但仍相當謹慎。

加密貨幣有項關鍵特點:用分散式帳本技術取代中央貨幣機構,透過系統本身完成制約與平衡。自從加密貨幣出現以來,這個概念在去中心化金融(DeFi)達到了巔峰。

儘管俄羅斯的新法案向加密技術應用邁進了一大步,但其明確表示,參與數位資產投資的人將受到作為俄羅斯央行的嚴格控制和審查。

根據法案,數字資產營運商將由俄羅斯央行(Bank of Russia)批准和註冊,他們控制的所有 DFA 交易將在一個由央行核准「特殊資訊系統」架構下進行。

營運商和投資者都將必須清楚界定他們的所有權、收購和轉讓。俄羅斯央行(Bank of Russia)也將保有核准 DFAs 相關機構或投資人的資格。

就監管架構而言,俄羅斯目前的新法案,暗示著未來監管機構對加密貨幣產業的監管力道不會減輕。

在秋季會議上,俄羅斯下議會將發布新法《數位貨幣》(Digital Currency),其中將界定更多關於 DFA 營運商、投資人和系統的監管細節,以及他們與央行的關係,這將為俄羅斯的加密貨幣產業提供進一步的明確信息。

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