Coin Metrics:數據分析 DeFi 怎麼助推以太坊的關鍵發展?

DeFi 的興起掀起了新的代幣浪潮,其中包括一些突破。ETH 在夏季的牛市恰逢 yearn.finance 發行治理代幣 YFI。然而,這期間也出現了一些慘劇,例如 YAM 代幣經過暴漲後又歸零。以下,我們研究了 4 個 DeFi 代幣項目,它們推動了以太坊的演變。本文源自於區塊鏈數據分析團隊 Coin Metrics 的《Ethereum’s DeFi Evolution: How DeFi Is Fueling Ethereum’s Growth》,由專欄作者 以太坊愛好者 編譯、撰稿及整理。
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去幾個月來,數十個項目發布,大量資金湧入,DeFi 領域達到了新的高度。

絕大多數DeFi 應用都構建在以太坊上,並且,DeFi 的爆炸式增長已經影響到了整個以太坊網路。DeFi 不僅將以太坊推向了極限,還加快了創新和實驗的步伐。在本文中,我們研究了 4 個 DeFi 代幣項目是如何影響以太坊,並推動其演變的。

去中心化交易所崛起

DeFi 的興起掀起了新的代幣浪潮,其中包括一些突破。ETH 在夏季的牛市恰逢 yearn.finance 發行治理代幣 YFI。然而,這期間也出現了一些慘劇,例如,YAM 代幣經過暴漲後又歸零。

下圖顯示了迄今為止,4 個大型 DeFi 代幣項目上線後 ETH 的價格走勢:YFI、YAM、SUSHI和UNI。

-來源:Coin Metrics參考價格-

Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所,已成為 DeFi 代幣交易引擎。

從 6 月初至 9 月初,Uniswap 交易量已從每天 100 萬美元增至每天 10 億美元。不同於 Coinbase 和幣安等中心化交易所,Uniswap 的交易完全在鏈上進行。

這就意味著,Uniswap 上的每一筆交易必需發送到以太坊上,並在以太坊上進行結算。鏈上交易已經迅速成為以太坊上最大的用例之一。

-來源:Uniswap.info –

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隨著 Uniswap 和其它應用興起,以太坊智能合約的調用量在今年夏天達到歷史新高。

在生態系統中流通的代幣越來越受到程式碼的控制,將自動化的效率和機會提高到新的水平。但是,這也帶來了更多的複雜性,因為 DeFi 智能合約可以互相交互,並通過多個平台自動轉移代幣。

-來源:Coin Metrics Network Data Pro –

去中心化交易所崛起的另一個體現是 WETH(Wrapped ETH)的數量增長。

從根本上來說,WETH 是一種將 ETH 包裝成 ERC-20 代幣的方式。DeFi 代幣建立在一套可以讓代幣交易變得更加容易的標準(ERC-20)上。

但是,ERC-20 代幣標準是在以太幣發行後引入的,也就是說以太幣本身不遵守這些標準。為了創建WETH,用戶必須先將以太幣鎖定在智能合約內,才能兌換成 WETH 代幣。

YFI 代幣上線後,WETH 代幣的供應量創下歷史新高。

隨著 DeFi 的發展,WBTC(Wrapped BTC)的供應量也在不斷增長。

WBTC 與WETH 類似,唯一區別在於鎖定的是比特幣而非以太幣。WBTC 可以在 Uniswap 和 Curve Finance 等 DeFi 應用中使用。隨著WBTC 的發展,已經有價值數億美元的比特幣轉移到以太坊生態中,至少目前來看是如此。

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巨鯨出沒

隨著高昂的 gas 價格成為新常態,以太坊交易費也發生了巨大變化。

隨著 YFI、YAM、SUSHI 和 UNI 代幣上線,以太坊交易費的中位數暴漲。

每當有新代幣上線,人們都會爭相搶奪這些代幣並在 Uniswap 等交易所上進行交易。由於 Uniswap 交易是在鏈上進行的,每一筆交易都必須支付交易費。用戶支付的費用越高(即,gas 價格越高),礦工優先打包該交易的可能性就越高,相應地交易確認的時間也就越快。為了盡快達成交易,用戶之間打起了交易價格戰。

隨著 SUSHI 上線,以太坊的交易費中位數於 9 月 2 日創下歷史新高,即 8.25 美元。

-來源:Coin Metrics Network Data Pro –

區塊鏈交易費是一把雙刃劍。這些交易費最終會支付給礦工,因此交易費越高,就越能激勵更多人保護以太坊區塊鏈。

由於交易費上漲,以太坊礦工的收入在夏季創下新高,推動以太坊的算力同樣創下新高。對以太坊來說,這是個好兆頭,因為網路安全性對區塊鏈的長期健康發展和成功來說至關重要。

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-來源:Coin Metrics Network Data Pro –

但是,高昂的費用也會令一些用戶望而卻步。交易費與交易所轉移的價值不成比例—— 價值 100 美元或 10 萬美元的交易支付的交易費可能相同。因此,高昂的交易費更有利於巨鯨和那些交易額較高的用戶,用戶很難通過小額投資獲利。

自 DeFi 興起以來,以太坊的交易價值中位數已增至數百美元,這表明以太坊網路正在轉向大型參與者。

-來源:Coin Metrics Network Data Pro –

二層擴容方案

但是,以太坊費用市場很快就會回歸公平。DeFi 的迅速崛起也在引發新一輪創新熱潮。從夏季開始,整個以太坊生態都在努力解決一些造成交易費過高的可擴展性問題。

上週五,以太坊在對可擴展性的追求上實現了一個重大的里程碑:Optimistic Ethereum 測試網上線。

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Optimistic Ethereum 是二層項目,旨在以較低的成本實現近乎即時的以太坊交易。該項目兼容以太坊基礎設施和智能合約,相比其它很多擴容方案更容易採用。

流行的 DeFi 應用 Synthetix 正在為測試網用戶提供激勵,並計劃轉移到 Optimistic Ethereum 上。Uniswap 和 Chainlink 也已經與 Optimistic Ethereum 簽約成為早期採用者。

隨著新的去中性化應用和代幣發布,DeFi 無疑將繼續突破以太坊的極限。然而,以太坊也在發生變化,二層可擴展性也會為 DeFi 和以太坊的未來打開新的大門。

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