IMF | 國際貨幣基金組織報告:「全球穩定幣」可能成為國際儲備貨幣,Diem 或成首例

國際貨幣基金(IMF)上個月發布一份有關國際儲備貨幣的研究報告,內文指出目前該領域仍由占比超過六成的美元主導,但未來「全球穩定幣」也將躋身儲備貨幣的行列,其中最早問世的可能會是社群平台臉書(Facebook)的穩定幣 Diem。
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際貨幣基金組織(IMF)11 月 17 日發布的報告指出,像臉書(Facebook)的 Diem(原名 Libra)這種私營穩定幣可能將會成為國際儲備貨幣(reserve currency)。

儲備貨幣是一個國家或經濟體外匯存底(foreign exchange reserves)的一環。外匯存底指該國央行持有、可隨時兌換為外國貨幣的資產,用以支付國際交易價款。廣泛地說,外匯存底包含央行所持有的各種外幣計價資產,例如現鈔、黃金、外幣債券、外國公債,而現鈔部分就屬於儲備貨幣。

根據 IMF 數據,截至今年第二季美元仍為最主要的儲備貨幣,占比約 61.3%,第二大為占比 20.3% 的歐元。

-儲備貨幣目前仍以美元為大宗|截圖自 IMF 報告-

這篇題為《不斷演變的國際貨幣體系中的儲備貨幣》的報告主要關注全球貨幣系統變化,以及國際儲備貨幣的可能變革。

該研究認為,整體來說目前美元的地位還是很重要,並發現慣性效應(inertial effect)有所增加,代表其主導態勢很可能會持續。不過未來在儲備貨幣領域可能會因嶄新的支付系統以及數位貨幣,而出現重大轉變。

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Diem 或成國際儲備資產之一

其中 IMF 報告特別提到社群平台臉書去年推出的穩定幣計畫 Diem,認為其可能將成為「重要的國際貨幣」,而且很可能就是全球穩定幣(Global Stablecoin,GSC)的首例。

就 GSC 來探討的話,直觀來說它們所錨定的儲備法幣需求將會增加,但 IMF 認為 GSC 實際上並不需要法定儲備貨幣支持,並且已經預見了世界各國以其作為儲備資產的場景:

但是 GSC 不需要現有法定儲備貨幣的支持,它們本身就可以做為儲備貨幣。而且不只一種 GSC 成為儲備資產,也是可以想像得到的事。

臉書於去年推出了穩定幣計畫 Libra,原本想做出一款錨定多國法幣的穩定幣,卻引發各國當局認為貨幣主權受到威脅,因此無可避免地遭到刁難。例如世界重要經濟體組成的七國會議(G7)便屢次公開表示,強烈反對 Libra 在法規尚未齊備的環境下推出。

也因為被監管單位盯上,Libra 不僅妥協成先發行錨定單一法幣的穩定幣,也在本月初宣布改名為 Diem,想要藉此重新出發。

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在 IMF 報告中也提到了數位和傳統貨幣市場的差異。報告中認為,數位貨幣之間的競爭並不像傳統貨幣領域一樣受總體經濟表現影響,而是依各自的網路和用戶作區隔。因此,這也意味著驅動儲備貨幣格局改變的力量,將會和傳統金融市場有所不同。

IMF 於該章節末尾則同樣提醒道,國際法規的改善十分重要。

雖然數位貨幣可能會以現有貨幣未能企及的方式跨越國界,但缺乏一致性的監管框架卻可能加劇貨幣使用的碎片化。

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