The Block研究:「加密貨幣交易所」十年融資剖析-DCG投資拔頭籌、亞洲奪數量之冠

The Block Research 分析了 123 家現貨和衍生品加密貨幣交易所,其中,亞洲是數量最多的地區,佔總數量的 35%,主要需求來自於中國、印度、日本、新加坡和韓國;數位貨幣集團(Digital Currency Group)則是加密貨幣交易領域最活躍的投資機構。本文資料源自於《The Block》 John Dantoni ,由專欄作者 PANews 編譯、整理及撰稿。
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摘要

  • The Block Research 分析了 123 家加密貨幣現貨和衍生品交易所,這些交易所一部分是地域型的,一部分是國際化交易所。
  • 自 2012 年以來,共完成 200 筆交易所風險投資,披露的總金額共計 15 億美元,其中融資金額最高的 15 筆融資總計高達 11 億美元。
  • 數位貨幣集團(Digital Currency Group)是加密貨幣交易領域最活躍的投資機構,共計 19 筆投資。

回望過去十年,數位資產的日益流行催生了一種簡單的商業模式 —— 提供一個平台,讓用戶可以輕鬆地購買、出售或交易這些資產。

Block Research 分析了 123 家現貨和衍生品加密貨幣交易所,這些交易所有的是為了滿足特定地區的需求,有的是國際化運營。在這次研究發佈中,我們將交易所按照以下幾個地域進行劃分:

非洲、亞洲、歐洲、中東、北美、大洋洲和南美。

從地區來看,亞洲、歐洲和北美的加密貨幣交易所數量最多,總共佔到加密貨幣交易所的 69% 左右。

亞洲是數量最多的地區,佔總數量的 35%,主要需求來自於中國、印度、日本、新加坡和韓國。

自 2012 年以來,共發生 200 起交易所風險投資事件,共涉及 15 億美元的風險投資資金。

儘管北美在交易所數量上落後於亞洲和歐洲,但該地區獲得的資金最多,佔所有風險投資的 47%。

北美的總投資數很大程度上是因為只有三個加密貨幣交易所,Coinbase、Kraken 和 Paxos(itBit)總共籌集了 6.479 億美元,佔該地區總資金的 91%。

亞洲一直是第二大最具吸引力的地區,該地區交易所共吸引到約 4.562 億美元投資,約佔全部投資的 30%。與北美交易所不同,該地區的資金沒有集中於幾家公司。不過,在 2019 年 4 月,Bithumb 價值 2 億美元的 A 輪投資約佔全部投資的 43%。

Binance、Bitfinex、bitFlyer、Bithumb、BTCC、CoinFLEX、FTX、Liquid、OkCoin、Zaif 和 Zebpay 都實現了 500 萬美元以上的交易。

早期投資

涉及加密貨幣交易的 67 筆早期交易已經完成。

追溯到 2012 年,新創企業的平均投資金額約為 540 萬美元,投資金額的中位數約為 300 萬美元。

在早期,有新的交易所大量湧入市場,但之後連續的每一年,早期交易所的投資都在減少。到 2018 年,只有 2.4% 融資是早期交易。相反,投資者傾向投資於那些已在市場上形成強大影響力、正在籌集後期交易資金的交易所。

而其他投資者選擇關注其他有需求的領域,從零售交易所轉向機構投資者關注的產品和服務上。

種子輪融資

在這 35 筆種子輪融資中,平均融資規模約為 290 萬美元,融資額中值為 100 萬美元。

在 35 筆種子融資中,有 24 筆(約69%)發生在 2016 年或再早之前。從那以後,絕大多數(67%)種子輪都涉及到迎合發展地區的加密貨幣交易所。

投資者已轉向 AirTM、Buda 和 Volabit 等交易所,關注加密貨幣在南美的增長;VALR 和 Yellow Card 開展了種子輪融資以開展覆蓋整個非洲的加密貨幣交易所;BitOasis 和 Rain 都通過種子交易吸引了中東地區的投資。

印度也是一個受歡迎的關注領域,Unocoin 和 CoinDCX 都籌集種子輪投資。

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後期交易

加密貨幣交易所已經完成了 24 筆後期融資,後期風投的平均交易規模約為 6,020 萬美元,中值交易規模為 2,700 萬美元,大約 75% 的融資發生在 2017 年。隨著產業開始成熟,這些交易開始流行。

大洋洲是唯一一個只有一家交易所進行後期融資的地區。

在北美,Coinbase、Kraken 和 Paxos 都進行了後期的融資。

在亞洲,BitFlyer、Bithumb、Liquid、OKCoin、Unocoin 和 Upbit 都進行了後期融資。

在歐洲,Bitpanda 和 eToro 都進行了後期融資。

類似的交易也在非洲與 Aza(以前的 BitPesa)、中東地區的 Emirex、以及南美洲的 Bitso 和 Ripio 達成。

合併和收購

隨著企業之間的競爭開始走向整合,加密貨幣交易所的併購活動在 2017 年開始流行。

在涉及購買加密貨幣交易所的 15 筆交易中,總共花費了約 11 億美元。結合風險投資,併購活動分別佔 2017 年、2018 年和 2019 年融資的32.7%、62.1% 和 39.2%。

本年度迄今為止,併購交易的報導尚未發生,不過我們預計產業整合的趨勢將繼續下去。

更多發展中地區的交易繼續趨於成熟,隨著時間的推移,對大公司來說將變得更加有利可圖,就像 Digital Currency Group 最近收購 Luno 一樣,打開了非洲地區的發展大門。

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迄今為止,區塊鏈產業內的兩家交易所已被收購,據報道收購價為 4 億美元。

這兩筆交易分別是 NXMH 收購 Bitstamp 和 Circle 收購 Poloniex。之後,以 TRON 的創辦人 Justin Sun 為首的投資集團以 1.5 億美元的價格再次收購了 Poloniex。

亞洲的收購包括 Nexon 以 9,000 萬美元收購韓國交易所 Korbit,Fisco 以4,420 萬美元收購日本企業 Zaif,Monex Group 以 3,360 萬美元收購 Coincheck,以及 Binance 收購印度交易所 WazirX。

數位貨幣集團(Digital Currency Group)是加密貨幣交易領域最活躍的投資者,共有 19 筆投資。該公司的投資組合包括所有七個地區的業務,其中亞洲、北美和南美最受關注。

該公司在亞洲的業務包括 bitFlyer、BTCC、CoinFlex、Korbit 和 Unocoin。它投資了 Coinbase、Paxos (itBit)、Kraken 和北美交易所的非托管交易所 ShapeShift。為了瞭解南美的潛在增長力,該公司投資了 Bitso、Buda、Ripio和 Volabit。

Pantera Capital 和 Boost VC 是第二大活躍投資者,各自有7項投資。Pantera 的投資覆蓋了除大洋洲以外的所有地區,而 Boost VC 仍未在非洲、歐洲或中東地區的交易所投資。

Sequoia Capital 紅杉資本已經投資了四筆加密貨幣交易所。四筆投資中,有三筆位於亞洲,包括 Binance、CoinSwitch 和火幣(Huobi)。該公司是提供加密貨幣購買和交易服務的 Robinhood 的投資者之一。

NXTP Ventures 是一家早期風險投資基金,主要投資在拉丁美洲的公司。該基金已經對面向南美地區的交易所進行了四筆投資,包括 AirTM、Buda、Ripio 和 SatoshiTango。

雖然 Coinbase Ventures 沒有進入最活躍投資者的名單,但該交易所進行了三筆投資,包括投資印度的 CoinDCX,投資南美的 AirTM 和 Bitso。

在關注非洲市場的交易所 Luno 被 Digital Currency Group 收購之前,PayU 及其母公司 Naspers 都曾對其進行過投資。

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